为什么出现全国“限电潮 ”?会常态化么?历史上5次大规模限电告诉你这次...

电价上浮需求：煤炭费用上涨导致发电成本上升，但电价未能同步调整 ，发电企业盈利空间被压缩
，进一步影响了供电积极性
。历史对比与影响评估历史限电回顾：过去5次大规模限电多由电力供应短缺或需求激增引发，但此次叠加了煤炭费用暴涨
、能耗双控政策等多重因素 ，影响范围更广、复杂性更高。

四川电力基础与反常现象四川拥有近1400条河流
，水电发电量长期位居全国第一，连续五年水电外送电量超1300亿千瓦时 ，是全国最大的水电输出省份 。然而
，2022年夏季却出现“水电大省缺电
”的罕见局面，以往限电仅针对企业 ，此次居民用电也被纳入滚动限制范围
，凸显了电力供需矛盾的严峻性
。

限电已经出公告了，全国电力匮乏 ，开始是不定时不定点停电限电，但是这样导致很多企业小作坊突然停电会造成很多损失
，又改为有通知性的不定时停电，也就是说在一段时间之内不定时停电是常事了。

第一工业生产高速增长 ，第二低温寒流叠加导致电力需求超预期高速增长 。两者都是从需求侧来说的
，第一个解释的是工业电量的猛增，工业电量一直是三大产业的绝对龙头
。

但业内人士亦指出 ，在全年用电增速高达5%的2018年
，并未出现大规模限电的现象。 煤炭供应偏紧 作为一个“富煤 、少气
、贫油”的国家，虽然近些年来我国正在不断加大能源结构转型 ，但在当前的电力结构中
，火电依旧是最核心的供电来源 。

也有建校初的研究资料，天气不好的时候还会潮
。学习方面 ，老师挺负责的
，一般大一会有晚自习。据说就业率也挺高的，毕竟距离太钢比较近 ，就业方面，近水楼台先得月 。交通方面还比较便利
，距离太原市中心不远，出去玩很方便
。近几年在晋城市开了一所分校 ，一些新生可能会被分到那里去呢。

进口受制和疫情影响下的煤电市场压力不减——回顾与展望

〖壹〗、进出口端：世界能源形势短期内难以缓解
，进口煤占比或维持低位，零关税政策对俄罗斯煤进口的促进作用有限 ，需警惕进口依赖度上升对能源安全的潜在影响 。需求端：疫情对用电需求的抑制作用逐步减弱
，复工复产后工业用电需求反弹可能加剧煤电市场压力，需提前做好供需平衡与费用调控准备。

〖贰〗 、受疫情
、国内产能调整及进口萎缩影响 ，煤炭市场供应趋紧
，费用上行压力增大
。这将直接推高煤电企业的燃料成本，进一步压缩利润空间。图：煤炭费用波动与煤电成本关联性示意图 生存环境恶化未根本改善 ，政策与市场双重挤压“十三五 ”期间能源结构变革对煤电冲击显著 。

〖叁〗、煤炭供应短缺与费用暴涨国内产能周期性下行：煤炭产能周期通常为4-6年
，本轮周期始于2017年，2020年受疫情影响产能低位震荡 ，2021年初进入下行趋势，供给持续承压
。进口量下降：2021年1-5月煤炭进口量同比“五连降
”
，1-8月累计进口98亿吨，同比下降3%。

〖肆〗 、全球煤价上涨通过成本传导机制 ，间接推高国内煤炭市场费用预期 。进口量下降加剧供应缺口世界煤价倒挂（进口成本高于国内售价）导致进口积极性受抑
，国泰君安预测5-6月煤炭进口量将持续下降
。进口减少将削弱国内市场的供应弹性，在需求改善背景下可能引发供需错配。

“煤飞色舞 ”逆市大爆发!顺周期还能疯多久?

〖壹〗
、“煤飞色舞
”行情下顺周期板块的上涨仍有一定支撑 ，但具体疯涨持续时间难以精确预判
，需持续关注政策、市场供需及全球经济形势变化 。

〖贰〗 、板块表现：周期股逆势大涨，医美
、半导体领跌周期板块全面爆发煤炭板块：受供需错配及费用高位支撑 ，全天领涨市场
。山西焦煤、陕西黑猫 、郑州煤电、潞安环能等多股涨停
，晋控煤业涨超8%。中信证券指出，煤价高企背景下 ，一季度板块业绩同比
、环比增长强劲
，估值吸引力仍存 。有色、钢铁板块：延续强势表现
。